Fundamentos del mercado de divisas
Cuatro cálculos que separan operar de adivinar. Cada fórmula viene con su ejemplo numérico y su calculadora, para que introduzca sus propias cifras en lugar de creerse las nuestras.
Los fundamentos de la operativa en el mercado de divisas se reducen a cuatro cálculos: el valor del pip (para los pares con USD en la cotización, 10 USD por lote estándar), el margen requerido (volumen × tamaño del contrato × cotización ÷ apalancamiento), el coste de la operación (spread × valor del pip + comisión) y el swap por trasladar la posición. Sin dominar estas cuatro fórmulas, operar se convierte en adivinar, porque el trader desconoce tanto su riesgo como sus costes.
1. Qué es una cotización
El par EUR/USD = 1.0850 significa que por 1 euro (divisa base) se entregan 1.0850 dólares (divisa cotizada). Comprar el par es comprar la divisa base pagando con la cotizada. Vender es la operación inversa.
El bróker publica dos precios: Bid, el precio al que usted vende, y Ask, el precio al que usted compra. La diferencia entre ambos es el spread. Toda compra se ejecuta al Ask y toda venta al Bid, de modo que la operación nace con una pérdida igual al spread.
2. El pip y su valor
El pip es la variación estándar mínima del precio. Para la mayoría de pares corresponde al cuarto decimal (0.0001); para los pares con yen, al segundo (0.01). El quinto dígito de la cotización 1.08503 es la pipeta, una décima de pip.
Para los pares en los que la divisa cotizada es el dólar (EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD) el cálculo se simplifica:
| Volumen | Tamaño del contrato | Valor del pip |
|---|---|---|
| 1.00 lote | 100 000 | 10 USD |
| 0.10 lotes | 10 000 | 1 USD |
| 0.01 lotes | 1 000 | 0.10 USD |
Para USD/MXN el cálculo es distinto
El pip de USD/MXN equivale a 0.0001 pesos. Con la cotización en 18.5000, el valor del pip para 1 lote es:
De aquí se deriva una conclusión práctica importante: 1 pip de USD/MXN vale aproximadamente 18 veces menos que 1 pip de EUR/USD. Un movimiento diario de USD/MXN de 1 400 pips equivale, en dinero, a unos 756 USD por lote, mientras que un movimiento de EUR/USD de 80 pips equivale a 800 USD. Comparar la volatilidad de pares en pips carece de sentido; hay que compararla en la moneda de la cuenta.
Abra la calculadora de valor del pip más abajo y cambie de EUR/USD a USD/MXN sin tocar el volumen. El efecto es inmediato: el mismo número de pips significa cantidades de dinero completamente distintas.
3. Apalancamiento y margen
El apalancamiento es la relación entre el volumen de la posición y el importe que queda inmovilizado en la cuenta. Un apalancamiento de 1:500 significa que para una posición de 100 000 USD se requieren 200 USD de margen.
El nivel de margen = (fondos ÷ margen utilizado) × 100%. Los fondos (equity) son el saldo más el resultado flotante no realizado de las posiciones abiertas.
Cómo evoluciona una situación real
Depósito de 1 000 USD y una posición con 108.50 USD de margen. El nivel de margen es del 921%. La posición entra en pérdidas de 700 USD → los fondos bajan a 300 USD → el nivel de margen cae al 276%. Otros 200 USD de pérdida → fondos de 100 USD → nivel del 92% → se activa el Margin Call (umbral del 100%). Si el nivel llega al 30%, se activa el Stop Out y la plataforma cierra las posiciones de forma forzosa.
El apalancamiento no aumenta el riesgo por sí mismo. El riesgo lo determinan el tamaño de la posición y la distancia hasta el stop loss. Un apalancamiento de 1:500 con una posición de 0.01 lotes es más seguro que uno de 1:30 con 5 lotes. El apalancamiento influye en cuánto dinero queda inmovilizado como garantía, no en cuánto se pierde cuando el precio se mueve en contra. Lo que sí hace un apalancamiento alto es permitir abrir por error una posición desproporcionada.
4. Coste total de la operación
+ comisión × volumen
+ swap × número de noches
La posición debe recorrer 3.1 pips a su favor solo para quedar en cero. En operativa intradía el swap no se devenga y el punto de equilibrio baja a 1.0 pips. Ese es exactamente el motivo por el que mantener posiciones abiertas semanas cambia por completo la aritmética de una estrategia.
5. Swap
El swap es positivo cuando usted compra la divisa con el tipo de interés alto pagando con la de tipo bajo. Ejemplo: tipo de Banxico 10.25%, tipo de la Fed 4.50%. Vender USD/MXN —es decir, comprar pesos— genera swap positivo; comprar USD/MXN lo genera negativo.
Swap triple del miércoles
Las operaciones de divisas se liquidan con el esquema T+2. Una posición abierta el miércoles se liquida el viernes, de modo que trasladarla durante la noche del miércoles implica atravesar el fin de semana. Por eso la noche del miércoles al jueves se devenga el swap de tres días.
La estrategia de mantener una posición por el swap positivo funciona durante años y se borra en días. Un diferencial de tipos del 5.75% anual equivale a alrededor del 0.016% diario. Un movimiento del USD/MXN del 3% en una sola jornada cancela aproximadamente medio año de swap. El swap es un complemento agradable, nunca un motivo para abrir una posición.
6. Sesiones y husos horarios
| Sesión | México | Bogotá / Lima | Santiago | São Paulo | Carácter |
|---|---|---|---|---|---|
| Asiática | 18:00–03:00 | 19:00–04:00 | 20:00–05:00 | 21:00–06:00 | Rangos estrechos; JPY y AUD |
| Europea | 02:00–11:00 | 03:00–12:00 | 04:00–13:00 | 05:00–14:00 | Máximo volumen; EUR y GBP |
| Americana | 07:00–16:00 | 08:00–17:00 | 09:00–18:00 | 10:00–19:00 | Datos de EE. UU.; USD y divisas LatAm |
| Solape EU+US | 07:00–11:00 | 08:00–12:00 | 09:00–13:00 | 10:00–14:00 | Pico de liquidez y de volatilidad |
Para las divisas latinoamericanas, opere en la sesión americana, cuando los bancos locales están abiertos. Para EUR/USD y GBP/USD, el mejor momento es el solape de las sesiones europea y americana. Operar de madrugada en hora local significa rango estrecho y spread amplio a la vez: la peor combinación posible.
7. Correlación
Los pares no son independientes. EUR/USD y GBP/USD mantienen históricamente una correlación positiva en torno a +0.85. Abrir compras en ambos pares con el mismo volumen no es diversificación: es una apuesta duplicada contra el dólar.
Regla: sume el riesgo de las posiciones correlacionadas. Tres posiciones largas en EUR/USD, GBP/USD y AUD/USD con un 1% de riesgo cada una equivalen, en la práctica, a un riesgo cercano al 3% sobre una sola idea: «el dólar se debilitará».
Para la región importa especialmente una relación: el USD/CLP correlaciona negativamente con el precio del cobre y el USD/COP con el del Brent. Comprar USD/COP y vender petróleo es, en esencia, la misma apuesta ejecutada dos veces.
8. Lista de comprobación previa a la primera operación
- Conozco el valor del pip de este instrumento en la moneda de mi cuenta.
- He definido el nivel del stop loss antes de entrar, a partir de la estructura del gráfico y no del importe que estoy dispuesto a perder.
- He calculado el volumen con la fórmula del riesgo, no lo he elegido «a ojo».
- El riesgo de la operación no supera el 1% del depósito.
- El beneficio potencial es al menos el doble del riesgo.
- He revisado el calendario económico: no hay eventos de alta importancia sobre las divisas del par en las próximas 2 horas.
- El spread está ahora dentro de lo normal para este instrumento.
- La posición no correlaciona con las que ya tengo abiertas.
- He anotado el motivo de la entrada en el diario antes de abrir la posición.
Calculadoras de esta lección
Valor del pip, tamaño de posición, margen y Stop Out, y swap. Introduzca su depósito real y su instrumento: las conclusiones cambian mucho según el par.
Test: fundamentos del mercado de divisas
10 preguntas con análisis de cada respuesta. El resultado necesario para pasar al nivel 2 es de 8 sobre 10. Se comprueban: el cálculo del valor del pip en pares con el dólar en el numerador y en el denominador, la fórmula del margen, la relación entre apalancamiento y riesgo, la mecánica del swap triple, la diferencia entre Margin Call y Stop Out, las horas de liquidez y la suma oculta de riesgo en pares correlacionados.
Preguntas frecuentes
El valor del pip = (tamaño del pip ÷ cotización actual) × tamaño del contrato. Para los pares con el dólar en la cotización (EUR/USD, GBP/USD) el pip vale 10 USD por lote estándar, 1 USD por minilote y 0.10 USD por microlote. Para USD/MXN con la cotización en 18.50, el pip por lote estándar vale alrededor de 0.54 USD.
El apalancamiento por sí mismo no aumenta el riesgo. El riesgo lo determinan el tamaño de la posición y la distancia hasta el stop loss. El apalancamiento solo influye en el volumen de fondos inmovilizados como garantía. Una posición de 0.01 lotes con apalancamiento 1:500 conlleva menos riesgo que una de 5 lotes con 1:30.
Las operaciones de divisas se liquidan con el esquema T+2, es decir a los dos días hábiles. Una posición trasladada durante la noche del miércoles se liquida el viernes y abarca el fin de semana. Por eso la noche del miércoles al jueves se devenga el swap correspondiente a tres días.
Para los pares con dólar y para el peso mexicano el horario óptimo es de 07:00 a 16:00 hora de Ciudad de México, que corresponde a la sesión americana. El pico de liquidez ocurre entre las 07:00 y las 11:00, cuando se solapan las sesiones europea y americana. De madrugada los spreads se amplían y los movimientos se vuelven erráticos.
El Margin Call es el aviso de que el nivel de margen ha descendido hasta un valor crítico. Nivel de margen = (fondos ÷ margen utilizado) × 100%. En Sening Capital el Margin Call se activa al 100% en los planes Essential y Active y entre el 90% y el 60% en los planes superiores. Al alcanzar el nivel de Stop Out —del 40% en Essential al 15% en Institutional— las posiciones con pérdidas se cierran automáticamente.
Porque el bróker publica dos precios: Bid, al que usted vende, y Ask, al que usted compra. La compra se ejecuta al precio Ask y se valora al precio Bid, de modo que la posición nace con una pérdida igual al spread. Es el coste de entrada al mercado, no una comisión adicional del bróker.
Aplique estas fórmulas antes de operar
Sening Capital integra la calculadora de tamaño de posición dentro de la ventana de orden: usted indica el riesgo y el stop, y el volumen se calcula solo.
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